不是台账,是作战手册:先算三笔账,再给三类客户的剧本与全国 Top 8 作战卡。只采信 2026 年信息;全量台账在 CSV 与姊妹报告。
这份报告收了 57 个 2026 年有动态的项目(全量台账在 CSV 与姊妹报告)。但清单本身不值钱,值钱的是清单背后的三笔账——它们决定了我们去哪、见谁、开口第一句说什么。
口径必须诚实:这是量级估算,P 为 FP16 混合口径、利用率是收敛值非普查、租赁价随卡型波动。它不用来报价,只用来回答一个问题——为什么「把已建成的算力跑出 token」是一门足够大的生意。
把账一落到 9.1 要去的地方,数字更锋利:
| 项 | 数字 | 折算与含义 |
|---|---|---|
| 已点亮算力 | 21,000P+ | 按租赁锚折合年产值 约 7.6 亿/年； 而园区 19 家企业累计营收仅 1.9 亿——货币化率约 25%,四分之三的产能没变成钱 |
| 年底军令状缺口 | 19,000P | 还要点亮的部分,折合 约 6.8 亿/年的产能在等客户。这就是我们进门时对方的处境 |
| 电价 | 0.346 元/kWh | 已近底线(绿电直连 2027 年投运后才到 0.31)。电价牌快打完了,下一张牌只能是效率 |
已知哈密同类项目披露「电力成本约占总运营成本 50%」。两条降本路线放在一起算:
① 把电价从 0.346 谈到 0.31(降 10.4%)→ 电费省 10.4% → 总成本省约 5%。这是园区还剩的最后一张电价牌。
② 把单卡吞吐提高 50%(行业优化的常规量级,§05 有公开成交与案例)→ 同样 token 产出只需 2/3 的卡时与电 → 电费省 33%,若卡时折旧同步摊薄,总成本省 17%–33%。
一次吞吐优化 ≈ 三到六次电价谈判。这句话就是对西部机房方的开场白:「你们的电价优势,不会自动变成 token 成本优势——我们做的是中间那一步。」
| 成交 | 金额 | 对我们的意义 |
|---|---|---|
| 中国电信信阳分公司「AI 计算能力优化与增强服务」(2026-03 定标) | 1.335 亿 | 一个地市级电信为「算力优化」付的价。我们这门生意有公开成交价了——报价可以锚定它 |
| 成都高新区平台公司 60 个月「不可撤销算力服务」(2026-05) | 5.1 亿(≈850 万/月) | 园区平台买服务不买设备的先例,与工研院模式同构 |
| 国内大模型 API 输出均价 1Q25→2Q26(大摩) | 12.2 → 21.9 元/百万(+80%) | 竞争焦点已从「谁便宜」换成「涨价周期里谁能把成本打下来」——优化能力的顺风期 |
① 空转是一门年 400 亿量级的生意;② 它最锋利的样本恰好在 9.1 要去的伊吾(货币化率 25%);③ 市场已经在为解决它付费(1.335 亿/单)且价格环境转向有利。
所以这份报告不按地区读,按打法读:第 01 章是哈密的作战剧本,第 02 章是三类客户各怎么打,第 03 章是全国 Top8 的作战卡。台账查询才去 CSV。
一句话定位:「帮你们把电价优势,真正兑现成 token 成本优势的最后一公里。」对方的处境:年底 4 万 P 军令状、货币化率仅 25%、电价牌已近打完(0.346,直连 2027 才投运)。我们带来的是消纳与产出——这是最强议价位。
| 时段 | 做什么 | 要达到的效果 |
|---|---|---|
| 0–5 分 | 不介绍公司。开场三句:①「示范区年底要到 4 万 P,现在 2.1 万——点亮之后怎么变成收入,是我们来谈的事」； ②「园区电价 0.346 已经压到近底线了,但电价便宜不会自动变成 token 便宜」； ③「按市价折算,已点亮的产能年值约 7.6 亿,而园区企业营收 1.9 亿——中间那 5 亿多就是我们要一起挣的」 | 把身份从「来卖东西的」换成「来帮你完成 KPI 的」 |
| 5–20 分 | 讲第 00 章账二那道算术:电价再谈 5 分钱省 5%,吞吐提 50% 省 17%–33%。一次吞吐优化 ≈ 三到六次电价谈判 | 建立「这个人算得比我细」的印象 |
| 20–40 分 | 问结果,不问能力(问能力对方答得出且好看):示范区三个数今天各是多少(点亮/组网/已售出)?已投运的在跑什么负载、前三大客户是什么行业量级?单位成本多少、半年降了多少?电费占比是否也是 50%?卡是谁的、国产卡都是哪几家的型号?渝哈专线实际用了多少? | 拿到三张底表:分项目上架率、售电量、专线利用率 |
| 40–55 分 | 给两个 offer:①长约包销/代运营闲置国产算力,换 0.31–0.33 元档电价或地方补贴,计价按「实际点亮+上架率」； ②按节省额/增收分成,园区零预算启动,失败条件写在前面 | 把决策门槛压到几乎为零 |
| 55–60 分 | 反问一句:「这两年有没有企业进来又走了?为什么?」(背景:首都在线 2025-12 注销新疆子公司,不点名)。约定下一步与时间 | 以日期结束,不以「保持联系」结束 |
⚠️ 两个时间压力都站在我们这边说「现在就谈」:①自治区一体化调度平台年底上线,闲置算力议价权将部分上收乌鲁木齐;②绿电直连 2027 投运前,电价议价空间只剩我们这类「带消纳来的人」能换。
数字:点亮 21,000P+、年底军令状 4 万 P;园区 19 家企业营收 1.9 亿 vs 32 亿投资。
折钱:缺口 1.9 万 P ≈ 6.8 亿/年产能等客户;已点亮部分货币化率仅 25%。
第一句:「你们背的是点亮 KPI,我们带来的是消纳——这两件事拼起来才是验收。」
要什么:三张底表;卡型清单;「组网中」部分卡在哪。
风险:股权/实控人未公开(会前工商核查);决策可能要过县数字化发展局(王海麟/帕如克·牙克亚)。
数字:444 台服务器,仅 162 台有披露客户(重庆马上消费 32 台、阿里 130 台)。
折钱:约 280 台空转;按 8 卡/台粗算 2,000+ 卡待货币化。
第一句:「先拿你们空着的那批机器,做一次同题对比测试——测不出优势,分文不取。」
要什么:一批真实请求样本;卡型与到货批次。
为什么先打它:体量小、民企、决策快——整个新疆最短的成交路径。
数字:EPC 约 4.5 亿在建(2026-01 招标)、昆仑芯 P800(招标实锤,全疆最硬卡型)。
第一句:「昆仑芯的算子覆盖与 vLLM 适配和昇腾完全是两套——上线前把推理栈调通,比上线后补课便宜得多。」
要什么:交付时间表;推理软件栈选型现状。
风险:「胡众」主体与股比未查实;在建期付费意愿低——定位为预埋,谈交付即优化。
对象:党组书记/副局长王海麟、局长帕如克·牙克亚;智库:能源算力融合研究院李潮;市级出面对工信局刘晶。
第一句:「示范区的下一份通报里,除了点亮 P 数,能不能多一条『单位算力产出』——我们帮你把这条曲线做出来。」
要什么:2026 年算力补贴/电价优惠的申报口径;「分管算力的副市长」是谁(公开信息查不到,当面确认)。
判断:①全疆智算半年翻倍(1.85 万 P→接近 3 万 P,年内目标 6 万 P),消纳缺口只会更大;②绿电直连是 2026 最大政策牌(最低 0.31 元/kWh),但都在 2027 投运——窗口期正好是我们的谈判期;③乌鲁木齐疆算万卡的招标条款「国产化算力芯片占比≥30%」是全国唯一量化门槛——拿这条问哈密:你们有没有同款条款?有,跑起来就是合同义务。
| 标的 | 数字 | 所以呢 | 级 |
|---|---|---|---|
| 克拉玛依 · 碳和 | 9,000P+,其中 3,000P 挂上海调度平台找需求 | 外送找需求=承认本地消化不了;谈「代运营+对接东部客户」,绿色算力标签现成 | A |
| 乌鲁木齐 · 疆算万卡 | 20,000P 在建、中标 72 亿、国产芯≥30% | 预埋:交付即优化;条款让「跑起来」成为义务 | B |
| 昌吉 · 联通 1.6 万 P | 2026-11 竣工;阿里/字节/智谱合作意向 | 竣工前 2 个月是切入窗口;供应商昌吉汉信智算(联通 4608P 裸金属 7.35 亿的供方)值得认识 | B |
| 喀什 · 普元汇图 | 4,000P,04-01 点亮 | 爬坡期,南疆无同行竞争 | B |
| 其余(塔城/兵团/和田/伊犁/库尔勒等) | 拟建或 2026 无动态,见 CSV,不投入 | C | |
57 行台账归纳完只有三种客户。见任何一个新名字,先判断它是哪一类,剧本就定了。
| 谁 | 伊吾众帮智算、优刻得、大位科技、城地香江、美利云、麦子智云、智创蓝图……西部枢纽的绝大多数 |
|---|---|
| 它的处境 | 能力半径是电、水、机柜、PUE;收入模型是「租出去」。但客户开始要 token 不要机柜(电信 Token 工厂、按量计费风潮),它转不过去 |
| 卖什么 | 「把电价优势兑现成 token 成本优势的最后一公里。」用第 00 章那道算术开场:一次吞吐优化 ≈ 三到六次电价谈判 |
| 商务结构 | 代运营 + 按节省额/增收分成(不要求追加预算,重资产已砸下);计价挂「实际点亮 + 上架率 + 售电量」三张底表 |
| ⚠️ 先问一句 | 「卡是谁的?」园区买断、企业自带、租户带卡进场——三种答案对应三个不同的付费方。纯机柜房东(润泽/合盈/世纪互联)卡属于租户,它不是客户,是渠道 |
| 谁 | 电信宁夏 Token 工厂标包一六家(华胜天成/乐讯/湖北大数据算力/清芯智算/创世云/东方国信),以及软通(怀来+韶关)、燧弘、后续十个标包的中标者 |
|---|---|
| 它的处境 | 以 97%–99.8% 报价拿单、30 天内交付标准 Token 产能的合同义务、60 个月服务期。吞吐每提升一分都是净利润——全国画像最清晰的即期客户 |
| 卖什么 | 吞吐与交付确定性。验收口径现成:信通院攀登计划基线 TPS≥55、TTFT≤0.9s、成功率 99.9%——带机构背书的可核验语言 |
| 商务结构 | 按吞吐提升分成,或一次性优化费+运维费。动作要快:交付窗口只有 30 天,痛在当下 |
| ⚠️ 先查一件事 | 付款能力。毛利已被折扣打穿(标包二流标是佐证),启明星汉/汉邦高科那类「成立不足一年、对手方 40 亿合同」的链条已被财经媒体质疑——接单前查工商与涉诉 |
| 谁 | 京算(北京数据集团)、韶关大湾区平台、郑州超算互联网节点、仪电(徐汇 5 万卡+国家 AI 训练场)、成都智算、联通临港 |
|---|---|
| 它的处境 | 背着政绩指标(徐汇明写「国产芯片性能提升 50%–200%」),模式是按量计费轻资产;共建名单里全是推理服务商,缺「国产卡集群效率」这一层 |
| 卖什么 | 政绩的兑现:把「国产十万卡」从点亮新闻变成可核验的吞吐、MFU 与单位 token 成本曲线。话术:「PD 分离已写进京算的公开能力清单——我们讨论的不是要不要做,而是谁能做出来。」 |
| 商务结构 | 目标是进共建名单,不求独家(京算模式:三大运营商+硅基流动+无问芯穹+基流+是石多方共建是国资通行做法)。进去之后用实测数据说话 |
| ⚠️ 节奏 | 国资决策慢、采购走流程;用「零费用同题对比测试+失败条件前置」把第一步门槛压到最低(工研院提案第 10 章同款) |
① 卡是谁的?(不是自己的→渠道,不是客户)② 收入按什么计?(按机柜→原型 A;按 token/合同产能→原型 B;按政绩与生态→原型 C)③ 2026 年有没有消纳压力信号?(运营招标/招商降价/流标/砍募投→即期;长约锁定→降级)。三问之后,剧本自动匹配。
哈密四卡在第 01 章。这里是全国其余 Top 8,每卡五行:数字 → 折钱 → 第一句话 → 要什么 → 风险。其余 A 级(燧弘庆阳/金山云/智创蓝图/曙光无锡/联通临港/成都/贵州移动)一行判断见 §3.9,细节在 CSV。
数字:标包一 15.37 亿含税/6 家分食(华胜天成 18%…东方国信 15%),报价折扣 97–99.8%,30 天交付硬约束;标包二流标后二次招标。
折钱:按 18% 份额≈2.8 亿/60 月≈460 万/月产能义务;吞吐 +30% ≈ 每月百万级的成本差。
第一句:「你们按 99.8% 折扣拿的单,利润只能从吞吐里长出来——我们只挣提升部分的分成。」
要什么:交付卡型与集群现状;哪家愿做同题测试。
风险:付款能力(毛利被打穿);标包三至十一定标名单是下半年最该盯的一份名单。
数字:一期 3,316P 在建,已接洽需求仅覆盖 39–48%(东吴原话「客户消纳仍是核心风险」);「上架率破 80% 即止亏」;1H26 归母亏损扩大至 −2.65 亿。
折钱:未覆盖的 ~1,700–2,000P ≈ 6–7 亿/年产能没着落。
第一句:「在建成之前介入,是帮你把产能卖出去,不是事后补救。」
要什么:怀来卡型(年报未坐实);北京壹号词元工厂的实际客户与产量。
风险:它同时是韶关 Token 工厂参与方——既是客户也是潜在对手,谈判中别交底牌。
数字:北京首家国资词元工厂;轻资产租算力、按 Token 计费;称长文本单 token 成本已降 50%+;「2027–2028 算力规模大幅跃升」。
缺口即窗口:部署地/卡型/日产能全未披露;共建名单全是推理服务商,没有国产卡集群效率层。
第一句:「你们公开能力清单里写着 PD 分离智能调度——我们就是做这一层的,想以共建身份把它做实。」
要什么:进共建名单;亦庄「词元十条」对接(词元分发主体最高 5,000 万)。
风险:国资节奏慢;硅基流动已在名单内。
数字:06-12 点亮;华为昇腾超节点万卡即将投产;主动打「经韶关 token 成本降 20%」价格牌。
逻辑:价格牌要兑现,靠的就是单位 token 成本——它公开承诺了我们能力范围内的事。
第一句:「降 20% 是承诺给香港客户的,昇腾万卡上兑现它需要吞吐工程——我们按兑现效果收费。」
要什么:昇腾集群投产时间表;软通在其中的角色边界。
风险:三大运营商主导,入口可能要走软通或本地集成商。
数字:区政绩指标明写「国产芯片性能提升 50%–200%」;10 余种国产芯片适配;建国家 AI 训练场。
逻辑:那句政绩指标就是我们的服务合同摘要。且与工研院同城,徐汇三券政策直接可用。
第一句:「50%–200% 这条 KPI,需要有人在真实负载上把曲线做出来并让第三方可核验——这正是我们交付的东西。」
要什么:训练场承建与运营的参与途径;适配主体(无问芯穹/库帕思在内)的分工边界。
风险:无问芯穹已在其生态位内,用 §02 原型 C 的「共建不排他」姿态进。
数字:02-05 三万张国产卡算力池 → 04-14 六万卡 AI4S 集群 → 07-10 全国首个全国产十万卡超集群;对外提供超 3 万卡国产算力;拟发 80 亿可转债。
逻辑:全国产+对外运营,规模最大、却最少人谈优化——被低估的需求方。
第一句:「十万卡的新闻发完之后,下一条新闻应该是它的 MFU——我们帮你把第二条新闻做出来。」
要什么:海光 DCU 生态的推理栈现状(vLLM 在海光公开材料中零出现,见知识库);对外服务的计费口径。
风险:曙光体系封闭,优先走超算互联网平台侧而非曙光本体。
数字:定增 15 亿全押扩产;D 楼 3,136 柜、最早 11 月交付且 50%+ 订单已确认;满负荷毛利率 30–40%;新签订单涨价 5–12%。
折钱:毛利率每 +1pct ≈ 千万级年利润;上市民企、公开谈盈利敏感度,决策链全场最短。
第一句:「D 楼 11 月交付,剩下一半机柜的去化速度,取决于你能报出的单位 token 成本——这正好是我们能改的数。」
要什么:D 楼卡型规划;自有 1 万 P+纳管 2 万 P 的利用率分布。
风险:自有云团队有技术自尊,以「对照测试」进,不以「指导」进。
数字:太仓项目「因缺乏签约客户」募投 8.4 亿砍到 4.8 亿,把 2 亿改投中移动扬州智算(交付急迫)。
逻辑:半年报白纸黑字承认卖不动——不需要说服它有问题,只需要给方案。
第一句:「太仓的问题不是机柜不好,是客户要的是能直接用的 token——我们把它变成 token 货架。」
要什么:太仓现有设备与卡型;扬州移动项目里的角色。
风险:资金紧张,商务结构必须是分成不是预付。
| 燧弘庆阳(弘信) | 规划 30 万 P 仅点亮 1/3、昇腾占比 70%(卡型最明确的大盘子)——但 08-24 已与趋境结盟,窗口在关,若谈需带差异化(原厂级深度+对照测试方法论) |
|---|---|
| 金山云(庆阳+青海) | 双点新点亮爬坡,跨区调度需求真实;港股上市决策快,适合第二批接触 |
| 智创蓝图/华庆(庆阳) | 366 亿规划「国产十万卡训推一体」、2027-05 交付、零运营履历——预埋型:现在谈交付即优化,锁 2027 |
| 曙光无锡 10 万 DCU | 与郑州同体系,合并进⑥的打法;海光生态优化人才稀缺是同一张牌 |
| 联通临港 / 成都智算 / 贵州移动 | 姊妹报告 A 级:国产卡确认+国资通道,均为预埋型,随区域行程顺访 |
每个区域三行判断 + 一张只含 A/B 的紧凑表,「所以呢」一列直接给动作。C 级与 2026 无动态项目全部在 算力中心清单2026.csv 与姊妹报告台账,不占正文。
判断:①西部最活跃——上架率超 80% 还在扩(电信二期+36.6 亿 EPC 同开),Kimi/智谱训练西迁被官方证实,消纳端真实;②卡型多元(昇腾 70% 的燧弘、燧原万卡的移动、未披露的新玩家)——多生态优化是稀缺能力;③切入口不在央企自营,在新玩家与刚点亮者。
| 标的 | 数字 | 所以呢 | 级 |
|---|---|---|---|
| 燧弘庆阳 / 智创蓝图 / 金山云 | 见第 03 章 §3.9 | 作战卡已列 | A |
| 电信庆阳二期 | 05-18 开工,3 栋机房 | 预埋:盯设备招标里的卡型标包 | B |
| 麦子智云 | 200 亿/10 万 P 规划,进度待验 | 每季看一次落地进度再定 | B |
判断:①2026 主变量就是 Token 工厂集采(174 亿/60 月),盯中标商,不盯业主;②标包二流标说明产能过剩正在定价里显形;③底盘 23 万架/13 万 P、31 家企业——机房方原型 A 的富矿,但多为央企自营体系。
| 标的 | 数字 | 所以呢 | 级 |
|---|---|---|---|
| Token 工厂中标商群 | 作战卡① | 下半年盯标包三至十一定标名单=下一批客户名单 | A |
| 电信中卫枢纽 / 联通中卫 / 美利云 / 中交智数谷 | 3 万卡多元异构 / GW 级规划 / 算电直供≤0.25 元(待核) / 6 万 P 容量 | 随集采落地顺访;美利云的算电协同故事与我们互补 | B |
判断:①底盘全国最大之一(和林格尔 12.67 万 P、国产化率 89%),但高负载自营为主;②优刻得是例外——上市民企、扩建、盈利敏感(作战卡⑦);③8-22 签约 1,361 亿是明日的市场,今日只跟踪。
| 标的 | 数字 | 所以呢 | 级 |
|---|---|---|---|
| 优刻得乌兰察布 | 作战卡⑦ | 11 月 D 楼交付前接触 | A |
| 火山引擎和林格尔 | 新签 GW 级 | 自用体系;GW 级若外购运维再进 | B |
判断:①唯一有券商白纸黑字写「客户消纳风险」的集群(软通怀来);②北京下半年出 Token 经济政策、年底 13 万 P——政策与产能同时放量;③机柜型房东多(润泽/合盈/世纪互联,卡属租户)——是渠道不是客户。
| 标的 | 数字 | 所以呢 | 级 |
|---|---|---|---|
| 京算 / 软通怀来 | 作战卡③② | 已列 | A |
| 大位科技张北 | 一期上架率 59.35%(少见的披露值);二期下半年交付 | 用它的披露口径做谈判参照;二期交付期接触 | B |
判断(姊妹报告原话):「西部是产能,江浙沪是需求与决策……西部谈『你这批卡怎么产出 token』,江浙沪谈『你这笔预算怎么少花』」;②补贴通道全国最密且允许服务商代客申报;③嘉兴被低估(11 个万卡集群/11.8 万 P/占全省一半)。
| 标的 | 数字 | 所以呢 | 级 |
|---|---|---|---|
| 仪电/徐汇 / 曙光无锡 / 城地香江 / 联通临港 | 作战卡⑤⑥⑧+§3.9 | 已列 | A |
| 之江实验室 | 万卡级国产超节点机房改造定标(阳光电源 SST) | 「万卡级异构国产超节点」=优化需求自我声明;以科研合作进 | B |
| 嘉兴四大主体 / 长三角 Token 运营中心 | 11.8 万 P;Token 中心 08 启动 | Token 中心是同类形态——先调研再定客户还是对手 | B |
| 超聚变·杭州电信万卡国产集群 | 已交付 | 「跑出结果」压力在电信侧;经浙江算力券公示名单找买方 | B |
判断:①韶关是「政绩+价格牌」双料样本(作战卡④);②郑州是被低估的全国产重镇(作战卡⑥);③武汉硚口是园区 Token 政策模板(对工研院提案是弹药,对本地是 B 级机会);④贵安「白菜价」之下,真客户是吃算力券的腰部服务商。
| 标的 | 数字 | 所以呢 | 级 |
|---|---|---|---|
| 韶关 / 郑州 | 作战卡④⑥ | 已列 | A |
| 越秀芯光(广州) | 4,050P 年底投产 | 投产前 1–2 月接触,新建即招商窗口 | B |
| 武汉星火众达 / 鹏城云脑 III / 西宁联通全国产万卡 | 腾讯底座 / 16,000P 边建边调 / 2 万 P 算电标杆 | 分别以 OPC 生态、科研通道、算电协同角度低频跟进 | B |
全国 C 级与「2026 无动态」项目共 30+ 项,全部沉在 CSV(哈密云上丝路、贵安华为云、AWS 中卫、腾讯松江、成都智算 2026 静默期等)。正文不再罗列。
卡型最硬的证据是招标公告。2026 年的公告有个规律:运营商用「生态」写标包(CANN=昇腾、类 CUDA=英伟达系、C86=海光),很少写芯片型号——所以统计到生态层最可靠,型号层只在明示时填。
生态切分:CANN 生态 5,285 台(70%),类 CUDA 生态 2,214 台(30%);金额占比 67.17% / 32.83%。这是 2026 年唯一一个把国产/英伟达生态比例写进同一次集采的硬数字。2026-01 补充采购 441 台维持同样切分(285 CANN + 156 CUDA)。
再加上超节点集采(6,208 卡)100% CANN 生态——运营商增量采购的天平已经完全倾向国产。
| 生态 / 卡型 | 2026 具名订单 | 证据等级 |
|---|---|---|
| 昇腾 / CANN 生态(绝对主导) | 移动超节点 6,208 卡 100% CANN(候选:河南昆仑 27.78%、长江计算 22.22%、华鲲振宇 19.44%、宝德 16.67%、华启智慧 13.89%； 报价 20.59–20.70 亿)； 移动推理型 5,285 台； 补采 285 台 PCIe。公告普遍只写「CANN 生态」不写型号,业界解读为昇腾 910C 超节点方案(推断) | 招标 |
| 昆仑芯 P800 | 山东联通 × 百度两单合计约 11.3 亿:大模型创新工场 8.37 亿(740 台 AI 服务器,训练 204/推理 476/融合 60,合计 1,739 PFLOPS@FP16)+ 智算一体机 2.9 亿(260 台 8×OAM,单机 2.35 PFLOPS)。2026 年国产卡具名度最高的省级订单； 另有国能胡众伊吾(招标明确 P800) | 招标 |
| 阿里平头哥(自研) | 电信广东「国产化万卡智算池二期」约 2.1 亿,阿里云第一候选 | 媒体 |
| 燧原 | 移动甘肃 × 燧原「全国首个国产化万卡推理集群」落地庆阳(2026-05,运营消息非招标) | 媒体 |
| 海光 DCU | 曙光系集群:郑州 3 万张国产卡池 + 曙光 8000 十万卡； 无锡 10 万张 DCU(EPC 78 亿)。走关联体系落地,不走公开设备招标 | 媒体/研报 |
| 寒武纪 / 沐曦 / 摩尔线程 / 天数 / 壁仞 | 2026 年公开招标公告中未检索到具名中标条目(财报层面 2026Q1 高增长,但「进公告」仍以昇腾+昆仑芯为主) | — |
| 英伟达 H20 → B30 | 2026 年政府/央企公告中 H20 具名近乎绝迹(合规+国产化双重压力)； 2026 年初英伟达停产 H20,08-22 报道已通知供应链暂停生产、转向 B30； 市场仍有库存流通 | 媒体 |
全国底盘对照(IDC,2025):AI 加速卡出货 400 万张,国产 165 万张占 41%——分厂商(万张):华为 81.2、阿里平头哥 26.5、百度昆仑芯 11.6、寒武纪 11.6、海光 8.3、沐曦 6.6、天数 5.0。2026 招标口径与这个底盘一致:昇腾主导、昆仑芯上量、平头哥自成体系。
| 品类 | 单价 | 出处与口径 |
|---|---|---|
| 移动 AI 超节点(CANN,整系统) | ≈33 万元/卡;≈266 万元/套(8 卡) | 20.65 亿 ÷ 6,208 卡折算(含互联) |
| 移动推理型 AI 服务器(扣卡风冷) | ≈73 万元/台 | 标包 6 折算 |
| 昆仑芯 8×OAM 一体机 | ≈112 万元/台 | 2.9 亿 ÷ 260 台 |
| 昇腾 910C 单卡 | 18–22 万(一说 6–8 万) | 两个口径矛盾,后者疑混入 910B——引用需注明待核 |
| 英伟达 H20 / B30 / RTX PRO 6000 | 9–12 万 / 5–6 万 / 6–15 万 | 采购指南类博客口径待核 |
| 算力租赁 | ≈3,000 元/P/月 | 经济观察网 2026-05-27——可用于反推客户成本表 |
这一节是招投标检索里最重要的发现——发这种标的单位就是自己跑不动的,而且已经愿意为此付费:
| 采购人 | 项目 | 金额 | 意味着什么 |
|---|---|---|---|
| 中国电信信阳分公司 | 「2026 年 AI 计算能力优化与增强服务」DICT 项目;中标:湖北大数据集团数字科技+中建三局信息科技联合体 | 1.335 亿 | 一个地市级电信直接采购「算力优化与增强」服务——存量算力跑不满的直接证据,也是我们这门生意有公开成交价的市场存在证明(招标 02-13,公示 03-09) |
| 中国电信芜湖 | 大数据中心 A3 楼 PCO(采购+施工+运营一体化) | 4.67 亿 | 运维期 120 个月——电信首次 PCO 模式=运营整体外包 |
| 中国电信宁夏 | Token 工厂集采(第 02 章) | 174.38 亿/60 月 | 运营外包的极致形态:直接外购 Token 生成能力,中标方多为非设备商 |
| 成都高新愿景数字科技(高新区平台公司) | 算力服务采购:60 个月 64 节点「不可撤销算力服务」 | 5.1 亿(GPU 部分 4.8 亿) | 园区平台公司买服务不买设备——与工研院模式同构的采购先例 |
| 新疆联通 | 4608P AI 裸金属租赁(供应商:昌吉市汉信智算) | 7.354 亿 | 租而不建;★ 新疆 2026 年唯一检索到的定标,昌吉汉信智算值得认识 |
| 山东联通(济南) | 行业客户智算一体机服务(百度总包) | 2.9 亿 | 以服务合同而非设备合同交付 |
此前我们论证「优化服务值得付费」靠推理;现在有了成交价:地市级电信为「AI 计算能力优化与增强」付 1.3 亿,园区平台公司为 60 个月算力服务付 5.1 亿。报价体系可以锚定这些公开数字。电信系「从买设备转向买 Token/买优化」的转向(柯瑞文口径的 CAPEX 大转向)是 2026 年最有利于我们的产业变化。
这一章回答「对手到哪了」。2026 年最大的变化不是又多了几家工厂,而是竞争焦点换了:摩根士丹利数据显示国内大模型 API 输出均价从 12.2 元(1Q25)涨到 21.9 元/百万(2Q26),一年 +80%——叠加 3 月 17 家反向涨价,「谁便宜」的时代结束了,现在比的是「涨价周期里谁能把成本打下来」。这正是算力优化的顺风窗口。
| 玩家 | 2026 进展 |
|---|---|
| 京算 Token 工厂 | 七大能力公开(PD 分离调度、全栈推理加速、异构统调等),称长文本单 Token 成本降 50%+;董事长颜敏 8-01:轻资产租赁算力、按 Token 消耗计费,「2027–2028 算力规模大幅跃升」。部署地/卡型/日产能仍未披露——切入窗口未关 |
| 燧弘华创(弘信) | 无锡 4 台昇腾 384 超节点已部署;08-24 与趋境科技战略合作共建无锡+厦门「高品质 AI Token 工厂」——同层推理优化对手拿到了硬件与场景渠道,威胁升级;08-26 定增 2.18–5.18 亿实控人全额认购。「超英伟达 1.2 倍」无 2026 第三方复测 |
| 润建五象云谷 | 7-10 获「全国首个商业化运营词元工厂」口径:每小时约 2,000 亿 Token、利用率约 57%;联合信通院启动 Token 工厂产业标准建设;做 Token 出海东盟 |
| 常州绿色词元工厂 | 7-18 七方签约(国家电投、阿里云、网宿科技运营等):预计年产词元 60 万亿,效能 30–40%→65%+、词元产出 +62.5% |
| 中昊芯英×杭州电信 | 一期 1,024 片自研 TPU/400P,自称每百万词元成本约 100 元 → 10 元以内;二期万 P 级 9 月投产——国产自研芯片直接打成本叙事的样本 |
| 软通壹号 / 星火众达 | 壹号「进入真实商业验证阶段」但客户与产量无数字;星火众达 2026 运营数据未找到——声量大、披露少是这个赛道的通病 |
这个赛道的可信数字几乎全部来自上市公司披露(年报/中报/招股书)。汇总如下,含知识库既有的招股书锚点:
| 公司 | 2026 最新披露 | 解读 |
|---|---|---|
| 粤港湾智算(港股) | 1H26 营收 25.6 亿(+1020.9%)、净利 2.81 亿、毛利率 35.5% | 目前唯一披露高增长+盈利的 Token 概念标的,值得逐项核验口径 |
| 软通动力 | 1H26 营收 186 亿(+17.9%)、AI 收入占 61.5%,归母亏损扩大至 −2.65 亿 | 规模换不来利润——与硅基流动招股书的教训一致 |
| 润建股份 | 1H26 营收 −22.83%、净利 −31.72% | 词元工厂标杆光环下,主业在下滑 |
| 超讯通信 | 2025 预盈 3,600 万 → 实亏 3,566 万,公司及董事长被通报批评 | 扩张叙事与基本面背离的极端样本 |
| 奥尼电子 | 1H26 营收 +215.4%、净利仅 1,681 万 | 转私有化 Token 工厂(TaaS),增收难增利 |
| 弘信电子 | 1H26 归母 +129.6% 但营收 −3.4%;算力分项未披露;定增 2.18–5.18 亿 | 实控人全额认购定增=押注,但分项不透明 |
| 硅基流动(招股书,知识库锚点) | 2025 公有云毛利率 −119.0%;算力总支出=收入 2.88 倍 | 转售模式的单位经济学天花板,页码级已核实 |
信通院 6-16 筹备 AIIA 词元服务工作组(华为云、蚂蚁数科、移动九天、联通数智、PPIO 等);「Token 服务能力攀登计划」首批基线:TPS≥55、TTFT≤0.9s、成功率 99.9%,首批「高质量 Token 服务」证书四家;九章云极独占「Token 工厂全栈」双评测首家。含义:我方对工研院承诺的验收口径可以直接引用攀登计划基线——现成的、带机构背书的可核验语言。
| # | 威胁 | 对冲 |
|---|---|---|
| 1 | 运营商「1 元/百万」创业套餐倾销:上海联通对创业企业最低 1 元/百万 Token 续约价+3,000 万免费额度——直接打孵化器场景 | 不接价格战;打「真实负载专项调优+可核验分账+私有化」三件运营商标准套餐给不了的东西 |
| 2 | 硅基流动共建加盟:浙江/山东/京算/常州批量复制「国资平台+软件栈输出」,速度最快 | 它输出的是标准栈;我们在具体负载上做深。且其招股书负毛利结构未变,合作方迟早要问单位经济 |
| 3 | 无问芯穹白标:仍是园区平台形态头号对手 | 其 C 端撤退+租户通道收紧说明产品在收敛;差异化答法见提案报告 §9.3,证据又多了两条(停服、终止合同) |
| 4 | 「词元券」政策模板扩散:亦庄词元十条(三券各 1 亿/年、OPC 单个 100 万)、硚口、扬州、自贡跟进——园区绑定+OPC 补贴被做成标准动作 | 对我们反而是顺风:政策把「园区级 Token 平台」的合法性与预算铺好了,上海的前置是接入市级统筹调度平台(知识库 06) |
| 5 | 趋境 × 弘信:同源技术对手获得硬件与场景通道(无锡+厦门) | 跟踪其交付质量;我们的差异仍是原厂级国产卡深度+对照测试方法论 |
三个锚点决定报价区间:下限=运营商创业套餐 1–2.5 元/百万词元(倾销价,不跟);中枢=API 市场均价 21.9 元/百万且在涨(客户的替代成本);服务价参照=信阳 1.335 亿/单、成都 850 万/月。结论:按「节省额/增收分成」报价永远优于按卡时或人天——它把我们的收入挂在客户最疼的那条曲线上。
API 均价一年涨 80%、运营商设集团级 Token 办公室、标包二流标、无问芯穹 C 端撤退——四件事同时发生,说明这个市场正在从「补贴换量」出清为「成本能力定生死」。出清期是技术型玩家最好的进场时间。
| 检索路 | 覆盖 | 关键产出 |
|---|---|---|
| ① 新疆深挖 | 哈密逐项目 + 克拉玛依/乌鲁木齐/昌吉/喀什 + 政策通道 | 伊吾 1.9 亿营收 vs 32 亿投资;政务实操层人名;绿电直连电价 0.31 |
| ② 西部枢纽 | 庆阳/中卫/内蒙/贵安/青海 | 电信 Token 工厂标包一六家候选;优刻得定增细节;贵安「白菜价」 |
| ③ 华东一线 | 上海/北京/深广韶/杭合成渝汉郑 | 软通怀来 39–48% 消纳实证;郑州曙光十万卡;徐汇政绩指标 |
| ④ 招投标专项 | 央企集采 + 政府中标 + 运营服务标 | 移动 70/30 生态切分;昆仑芯 11.3 亿具名单;信阳电信 1.3 亿优化服务标 |
| ⑤ 研报白皮书 | 2026 年 28 份核心研报 + 信通院/工信部口径 | 运营商 4 个万卡集群名单;上市公司项目明细;H20→B30 状态 |
| ⑥ Token 工厂对手 | 全国词元工厂 2026 进展 | 见第 06 章 |
| 姊妹报告 | compute-center-survey.pages.dev:131 项台账、三种利用率口径、哈密专项、卡型两级置信度 | 7 个 A 级已并入第 00 章;两个「建成即跑不满」实证;哈密提问清单 |
详细来源链接内嵌于各章表格与正文;上市公司口径(年报/中报/招股书)是本轮消纳证据的主力——软通怀来、城地香江、优刻得、弘信/燧弘、协创、利通、大位、奥飞、润泽的数字均出自 2026 年披露文件或其券商引述。
| 缺口 | 影响与获取路径 |
|---|---|
| 哈密各项目卡型(除国能胡众昆仑芯 P800 外全部未披露) | 9.1 现场逐项目问卡型与到货批次——当场分辨谁真有货 |
| 众帮智算等伊吾主体的股权/实控人 | 会前天眼查/企查查(本环境无法访问);决定「谁能拍板」 |
| 电信 Token 工厂标包二至十一定标(约 159 亿) | 2026 下半年最值得跟踪的单一信息点;定标名单=下一批即期客户 |
| 移动超节点 6,208 卡部署地 | 份额制不划标包,公告不含部署地;经中标五家渠道侧打听 |
| 北京下半年 5 万 P 的具体项目 / 临港松江青浦十万卡集群业主 | 跟踪市经信委与「十五五」软件规划落地公告 |
| 上海 2026 国家算力补贴公示附件(=买方名单) / 浙江算力券公示名单 | 人工下载 WPS/官网附件,逐条过 |
| ccgp 全库检索未完成(IP 封禁) | 高校与事业单位 500 万+ 中标清单系统性不全;国内网络环境补跑 |
| 各中心真实计算利用率 | 公开层面为零(结构性缺口,非检索遗漏);只能现场索要三张底表 |
本报告的客户分级逻辑(A=已投运+国产卡+消纳难)与「纸面算力」叙事出自知识库 01/03 文档;三种利用率口径以姊妹报告第 01 章为准(比知识库 07 文档的两分法更细,知识库待同步更新)。东吴证券 2026-08-27 引标准化研究院「国产 GPU 实际可用算力约为标称值的 50%–70%」——此前知识库标注的「国产卡实测折损无权威出处」缺口已补,同样待回写。
全国性的智算中心真实计算利用率不存在公开数据(2026 年也没有任何机构做过抽样普查;行业「不足 30%」是企业高管与研究院测算的收敛值)。本报告用以下代理信号刻画使用情况,每条都标明信号类型:
| 信号 | 解读 | 方向 |
|---|---|---|
| 运营服务/代维招标 | 业主自己跑不动,花钱找人代运营——对我们是最强的客户信号 | ↑ 即期客户 |
| 对外招商 / 算力降价公告 | 建成产能消纳有压力 | ↑ 即期客户 |
| 媒体「闲置 / 纸面算力」报道 | 点名或影射的消纳困难 | ↑(需核实) |
| 二期/扩建启动 | 一期消纳良好的需求信号(也可能是政治任务,要看资金来源) | ↓ 优先级降低 |
| 点亮 / 上架新闻 | 只说明设备通电,不说明在算。「上架率」是商业口径,不是计算利用率 | 中性 |
| 大客户长约公告 | 消纳已锁定 | ↓ 优先级降低 |
| 等级 | 来源 | 标注 |
|---|---|---|
| 最硬 | 招标/中标公告的标的物明细(写明型号与数量) | 招标 |
| 硬 | 上市公司公告/定期报告、官方通报 | 官方 |
| 中 | 媒体报道、研报转述 | 媒体 |
| 弱 | 推断(如「与华为共建」推断为昇腾) | 推断 |
背景格局(IDC,2025 全年):中国 AI 加速卡交付约 400 万张,国产 165 万张占 41%,其中昇腾 81.2 万张占国产近半。所以「卡型未披露」的国资项目,先验概率上大概率含昇腾——但报告里仍按「未披露」处理,不代填。
| 级别 | 判据 | 动作 |
|---|---|---|
| A · 即期客户 | 已投运 ＋ 国产卡 ＋ 至少一条消纳难信号(运营招标/招商/闲置报道) | 列入拜访清单,深挖决策人 |
| B · 观察 | 在建且明确国产卡;或已投运但卡型未披露;或已投运英伟达卡但有国产扩容计划 | 跟踪其 2026 后续招标 |
| C · 列名 | 拟建、纯英伟达且消纳良好、纯 IDC 机柜业务、2026 无新动态 | 入清单不投入 |
评分逻辑源自「纸面算力」判断:卡已经买了、跑不起来的,才是不需要说服的客户——我们卖的不是卡,是让已买的卡产出 token。